Los primeros quince 15 días de septiembre se reportó la menor inflación para el periodo desde que se tiene registro, al ubicarse en 4.66%, principalmente por la importante baja de productos agropecuarios como frutas y verduras que iniciaron el año afectados por un extremo calor y una fuerte sequía.
En el caso del índice subyacente, se observó un mínimo desde el 2020. Al igual que en agosto, es la baja de alimentos (no preparados) los que han dado la sorpresa, de acuerdo a analistas financieros.
A pesar de las buenas noticias, la baja no fue mayor porque se detectaron aumento en las colegiaturas de escuelas particulares tras el regreso a clases y en los precios del gas LP.
Alejandro Saldaña, analista financiero de Bx+ comentó que hay señales con estos indicadores para que el Banco de México anuncie un nuevo ajuste a las tasas en su decisión de este jueves.
“Estimamos que la inflación interanual exhiba cierta desaceleración en el resto del presente año. Sin embargo, reconocemos que el panorama todavía es incierto y persisten riesgos al alza”, proyectó.
Dijo que se prevé un menor crecimiento económico y eso moderará algo más los precios, “no obstante, persisten elementos que puedan ocasionar que la inflación tarde más a lo previsto en ceder con claridad y no se acerque a la meta del Banxico (3%) ni este ni el próximo año”.
Saldaña anticipó que la volatilidad adicional del tipo de cambio puede afectar los precios de bienes importados y eso es un riesgo inflacionario.
Además proyectó que las presiones salariales acumuladas (el alza al mínimo) limiten más a lo esperado la desaceleración en los servicios y esto implicará que haya nuevos choques en el no subyacente por las tensiones geopolíticas o eventos climáticos adversos y la presión acumulada en meses pasados.
Recordó que la Fed (el banco central de EU) inició también su ciclo de bajas en tasas de interés con un “súper recorte” de 50 puntos base, por lo que “estimamos más probable que Banxico anuncie este jueves un recorte de 25 puntos base en la tasa objetivo.
En tanto, un análisis económico de Citibanamex realizado por Iván Arias, señaló que a pesar de la baja de la inflación en los primeros quince días de septiembre, “no vemos condiciones para caídas significativas adicionales de la inflación de mercancías considerando que se ubica muy por debajo de su promedio.
Los riesgos siguen siendo la reciente depreciación del peso, la inflación de precios al productor y que la desaceleración que estimamos para el consumo privado se concentraría en los servicios.
“Por otro lado, las presiones en los precios de los servicios permanecen elevadas y la inflación anual de este componente se mantiene persistentemente por arriba de 5%”.
Agregó que la disminución de las presiones sobre el componente subyacente será más generalizada hasta que las condiciones en el mercado laboral se relajen, de lo cual ya se observan ciertas señales de materialización.
“En este sentido, estimamos que la inflación subyacente anual permanezca relativamente constante y cierre 2024 en 4.0%. Ante el panorama descrito, estimamos que la inflación general anual mantenga una trayectoria gradual a la baja y se ubique en 4.4% al cierre de 2024”.
